Analisis estructural e historico comparativo de estados financieros - Análisis de estados financieros. Textos y casos - Libros y Revistas - VLEX 327147583

Analisis estructural e historico comparativo de estados financieros

AutorFernando Bravo Herrera
Cargo del AutorPhilosophy Doctor in Management, ingeniero comercial, contador auditor, Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Universidad de Chile
Páginas103-124
103
La base fundamental del análisis financiero es
la información que proporcionan los estados
financieros de la empresa, es decir, el Balance
General, el Estado de Resultados y el Estado de
Flujo de Efectivo.
El análisis financiero consiste en utilizar los
estados financieros para comparar y estudiar
las relaciones existentes entre los diferentes
grupos de cada uno y obser var los cambios
presentados por las distintas operaciones de la
empresa. En general, es el proceso de estudio
que convierte estos datos o información de un
estado original a información procesada e in-
terpretada, útil para la toma de decisiones. Su
objetivo principal es medir el funcionamiento
de una firma en el contexto de sus objetivos y
sus estrategias.44
La interpretación de los datos obtenidos,
mediante el análisis financiero, permite a la ge-
rencia medir el progreso comparando los resul-
tados alcanzados con las operaciones planeadas
y los controles aplicados, evaluando la gestión
de la empresa. En detalle, se puede medir el
desempeño de las diversas unidades que con-
forman la organización, establecer relaciones
financieras con fines predictivos, apoyar las de-
cisiones de inversión y de otorgamiento de cré-
ditos, evaluación del riesgo financiero y actuar
como punto de partida para la planificación,
facilitando el análisis de la situación económica
de la empresa para la toma de decisiones. Esta
información se complementa con los datos de
44 Recordemos que éste es un proceso que en verdad toma
informes (EEFF) que son el producto final de todo el registro
en el sistema contable de la empresa, y los considera la materia
prima que ahora será procesada en el análisis financiero para
que sea útil en el proceso de toma de decisiones.
la actividad económica, mercado de valores,
actividad política u otros.
Como ya sabemos, cada día el mundo ad-
quiere mayor dinamismo y se encuentra sujeto
a rápidos cambios. No basta con analizar el
desempeño operativo. El análisis financiero
también debe considerar las tendencias estraté-
gicas y económicas que la empresa debe cono-
cer para lograr el éxito a largo plazo. Además,
deben ampliarse las categorías de integrantes
de la empresa. Antes, el análisis financiero se
realizaba desde el punto de vista de los propie-
tarios y de los acreedores de la empresa. En el
ambiente político y social de la actualidad, el
espectro de interesados directos en la empre-
sa incluye a los empleados, clientes, oficinas
reguladoras, ejecutivos, organizaciones previ-
sionales y otros.
Por lo tanto, el análisis de estados financie-
ros es una herramienta muy práctica para deter-
minar la situación presente en que se encuentra
una empresa y/o estimar una perspectiva futura
del desempeño de la empresa en cuestión.
8.1. USUARIOS DE LA INFORMACIÓN
FINANCIERA
Los usuarios de los estados financieros y la
información extraída de ellos a través de los
distintos análisis son quienes usan esta infor-
mación para tomar decisiones económicas.
Los intereses de los usuarios son muy variados
y van desde aspectos específicos hasta un nú-
mero ilimitado de ellos. A continuación descri-
biremos a los principales usuarios de este tipo
de información:
C A P Í T U L O 8
ANÁLISIS ESTRUCTURAL E HISTÓRICO COMPARATIVO
DE ESTADOS FINANCIEROS
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS: TEXTO Y CASOS
104
1. Accionistas e inversionistas: Son los usua-
rios más importantes porque están interesados
en conocer los futuros beneficios que obten-
drán si adquieren o conservan un determinado
instrumento financiero, sea un bono, pagaré o
acciones de empresas. O sea, a éstos les intere-
sa conocer la rentabilidad de su inversión: el
porcentaje de utilidad que genera lo invertido
en un período determinado. Ello depende
indudablemente de la eficiencia operacional
de la empresa y cómo se está administrando
ésta. A su vez los inversionistas relacionan la
rentabilidad con el riesgo de la empresa, por
lo cual ellos también se preocupan de la ca-
pacidad de pago de la empresa en el corto y
largo plazo. En resumen, les interesan todos
los aspectos que están relacionados con la em-
presa a la hora de tomar la decisión de dónde
invertir, dónde desinvertir o qué inversiones
mantener.
2. Acreedores y proveedores: Ocupan esta
información porque necesitan saber si la em-
presa contará con el efectivo para cumplir con
sus compromisos de pago a corto y largo plazo,
es decir, les interesa conocer la solvencia de la
empresa en el largo plazo y la liquidez de la
empresa en el corto plazo. También, les interesa
conocer la estructura financiera de la empre-
sa, la composición y maduración de la deuda,
cuáles son sus márgenes, etc., ya que estos fac-
tores influyen en la solvencia y liquidez de una
empresa. Los proveedores, además de saber
si la empresa tiene la capacidad de pago para
otorgarles créditos, tratan de lograr una buena y
extensa relación con las compañías clientes para
aprovechar bien y consolidar sus inversiones a
largo plazo, las que necesitan para elaborar los
productos que suministran.
3. Gerencia y presidencia: Éstos necesitan
esta información para saber cómo ha sido el
desempeño de la empresa, si los recursos se
están ocupando adecuadamente, etc., para así
poder hacer los cambios o correcciones en
caso de que sea necesario. Es decir, éstos están
interesados en conocer la rentabilidad del ne-
gocio, su eficiencia operativa, su solvencia de
largo plazo y liquidez en el corto plazo. Por lo
tanto, este trabajo para ellos es de suma ayuda
para estudiar, controlar y mejorar la operación
y administración de la empresa, ya que de ello
depende su propio trabajo y el bienestar de la
empresa en el futuro.
4. Client es y emple ados: Los clientes se
preocupan porque la empresa tenga la sufi-
ciente continuidad para mantener la calidad
y suministro de sus productos, especialmente
cuando la compañía es proveedora de partes
y piezas indispensables para su propio proceso
de producción. Los empleados se interesan
en aquellas empresas saludables que puedan
pagar sueldos atractivos, prestaciones laborales
y ofrecer estabilidad de trabajo.
5. Otros usuarios: También pueden utilizar
esta información sindicatos, las comisiones
clasificadoras de riesgos, bancos y otras auto-
ridades. Los sindicatos modernos y de mayor
tam año se hacen asesora r por ingenie ros
comerciales, además de abogados, para que
analicen los estados financieros de una com-
pañía y vean en qué situación se encuentra la
compañía, para ver si es posible lograr mayores
beneficios y reajustes que estén acorde a lo que
pueda otorgar o proporcionar la empresa. Por
otra parte, los bancos piden los estados finan-
cieros para analizar la situación de sus clientes
y decidir si otorga un crédito, y en qué condi-
ciones, fijándose en la capacidad de pago de la
compañía, su eficiencia operacional, el riesgo,
etc. Las comisiones clasificadoras de riesgos
también usan la información financiera, ya que
tienen como objetivo clasificar los instrumen-
tos de renta fija y variable de acuerdo al riesgo
y atractivo que posean éstos, desde la A a la F,45
para informar responsablemente al mercado.
Para ello se fijan en la liquidez, en la cobertura
de sus gastos financieros, en los resultados de
la compañía en los últimos años, etc.
8.2. TIPOS DE ANÁLISIS
Un buen análisis implica que los resultados se
deben comparar con algún estándar, que pue-
45
Las Administradoras de Fondos de Pensiones sólo pue-
den invertir en bonos o acciones de sociedades anónimas
clasificadas en letras A y B.

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