Abstract - Núm. 291, Marzo 2021 - Serie Informe Económico - Libros y Revistas - VLEX 863357624

Abstract

Autor:Luis Felipe Lagos M./Macarena García A.
Cargo:Ingeniero Comercial, Licenciado en Economía y Magíster de la Pontificia Universidad Católica de Chile y Master en economía de la Universidad de Chicago/Ingeniero comercial con mención en economía de la Pontificia Universidad Católica de Chile y máster en Macroeconomía Aplicada de la misma casa de estudios
Páginas:5-5
 
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serie informe SERIE INFORME ECONÓMICA 291
Las reglas scales son instrumentos utili-
zados por los gobiernos para regular el ni-
vel de gasto, contribuyendo a la disciplina
scal, condición necesaria para lograr un
crecimiento sostenible en el tiempo. Sin
embargo, los países en desarrollo suelen
perder esta disciplina mostrando compor-
tamientos scales pro cíclicos, a diferencia
de lo que se observa en los países desarro-
llados, cuyo comportamiento tiende a ser
anticíclico.
En el caso de Chile, la implementación de la
regla scal en 2001 ayudó a la consolidación
scal y permitió ahorrar durante el boom del
precio del cobre. Sin embargo, a partir de
2008 se acumulan sucesivos décits efec-
tivos que resultan de una combinación de
factores que han perjudicado la credibilidad
de la regla. Entre estos destacan la modi-
cación continua de la meta de décit cícli-
camente ajustado, así como también de su
fórmula de cálculo, ampliando la capacidad
de gasto scal más allá del cumplimiento
de las metas originales establecidas por la
misma autoridad. Así, desde el año 2008 se
observan décits efectivos sostenidos y un
rápido incremento de la deuda bruta del
Gobierno Central, incidiendo en dos histó-
ricas rebajas en la clasicación de riesgo de
nuestra deuda soberana.
La evidencia internacional entrega valiosa
información respecto de las mejores prácti-
cas en términos de la institucionalidad scal.
En particular, las reglas no son necesarias
ni sucientes para lograr la disciplina scal,
aunque pueden ayudar; las reglas nunca
pueden ser completamente simples y me-
cánicas; no obstante, la simplicidad de una
regla es fundamental para su cumplimiento.
En base a estas directrices, este trabajo re-
comienda ajustes a la actual instituciona-
lidad de la regla para hacerla más simple
y creíble, de forma que recupere su sitial
como ancla scal. En particular, propone
introducir adicionalmente a la meta de -
cit ciclicamente ajustado, un objetivo de
deuda; incluir una cláusula de ajuste para
hacer frente a los shocks adversos y todo
esto apoyado por un rol más activo para el
Consejo Fiscal Autónomo (CFA).
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