Autonomía
| Autor | Macarena García A. |
| Cargo | Ingeniero comercial con mención en economía de la Pontificia Universidad Católica de Chile y máster en Macroeconomía Aplicada de la misma casa de estudios |
| Páginas | 11-15 |
Libertad y Desarrollo
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3. AUTONOMÍA
l debate académico respecto de la institucionali-
dad monetaria ha sido muy activo. Así como Mil-
ton Friedman (1962) había cuestionado la idea de
establecer bancos centrales autónomos por con-
siderar que serían vulnerables a presiones políticas, Alber-
to Alesina y Lawrence Summers (1993) sugirieron que los
bancos centrales autónomos otorgaban la posibilidad de
lograr una baja tasa de inflación a un mínimo costo7. La
experiencia chilena apoya a todas luces esta última teoría.
3.1 ¿Qué se entiende por autonomía?
La literatura presenta algunas condiciones básicas para que
las instituciones autónomas operen libre y ecazmente8:
i) independencia nanciera, que asegure que puedan
disponer de los recursos humanos y materiales para
cumplir su mandato;
ii) independencia de nombramiento y permanencia, que
asegure un staff de probada y reputada calidad profe-
sional, y un consejo con permanencia ja, que no esté
sujeto a remociones arbitrarias por parte del poder eje-
cutivo o legislativo;
Eiii) independencia en la toma de decisiones, que asegure
que el ejecutivo no tenga influencia en las recomenda-
ciones hechas por estas instituciones; y
iv) adecuada y frecuente rendición de cuentas, para res-
ponder así a la responsabilidad encomendada por la
sociedad.
En particular, el concepto de autonomía para un banco cen-
tral reviste cierta complejidad, dadas las múltiples dimen-
siones institucionales que involucra. Una primera clasi-
cación propone distinguir dos criterios de independencia:
política y económica (Grilli, V. et al. (1991)).
El primero, autonomía política, se reere a la capacidad del
Banco Central para seleccionar sus objetivos de política y
perseguir la estabilidad monetaria sin presiones políticas
o influencias del gobierno. Algunos puntos con los que se
mide esta arista son: si el consejo es elegido por el gobier-
Para mayor análisis ver Couyoumdjian, J. P. (2010).
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Para mayor análisis ver Corbo, V. (2015).
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0,1 0,2 0,3 0,4 0,5 0,6 0,7
Inflación (%, 1960-1985)
Independencia del Banco Central (índice CWN)
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0,5 1,5 2,5 3,5 4,5
Inflación (%, 1960-1989)
Independencia del Banco Central (índice GMTAS)
Inflación y autonomía de los bancos
centrales (correlación)
Gráco 3
Fuente: De Gregorio (1996).
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