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Capital de riesgo y desarrollo económico

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Vincent
AutorNermán Echecopar Koechlig - Alejandro Rogers Bozzolo
Cargo del AutorEscuela de Negocios Universidad Adolfo Ibáñez - Centro de Emprendimiento e Innovación Universidad del Desarrollo
Páginas13-19
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2. CAPITAL DE RIESGO Y DESARROLLO ECONÓMICO
ORÍGENES DEL CA PITAL DE RIESGO
Las inversiones en empresas riesgosas han existido desde hace muchos siglos. Por ejemplo, las
primeras rutas comerciales para intercambiar seda y especies fueron emprendimientos altamente
riesgosos pero que se realizaban por los altos retornos esperados por los comerciantes. El mismo
descubrimiento de América puede analizarse como una inversión de capital de riesgo con la Reina
Isabel como socia principal de aquel emprendimiento. La industrialización también le debe parte
de su impulso a esta industria. Por ejemplo, el telégrafo y el teléfono fueron financiados por un pe-
queño grupo de inversionistas. La relación entre inversionistas y emprendedores se nutre en ambos
sentido. En muchos casos los inversionistas fueron previamente emprendedores que lograron su
patrimonio a través de aventuras empresariales.
El origen de la industria formal del capital de riesgo en Estados Unidos se puede identificar
con la creación del primer fondo de inversión profesional. En 1946 Georges Doriot, profesor de
Harvard Business School, se unió a Karl Compton, en ese entonces presidente del Massachusetts
Institute of Technology (MIT), con el objetivo de fundar la American Research and Development
Corporation (ARDC), el primer fondo de inversión no controlado por una familia. Desde entonces
la industria en Estados Unidos ha crecido y en ese proceso se ha formalizado e institucionalizado. La
Tabla 1 presenta algunas estadísticas que muestran el desarrollo de la industria de capital de riesgo
en EE.UU. durante los últimos veinte años.

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