La estabilidad monetaria como valor social y bien jurídico
| Autor | Gabriela Prado Prado |
| Cargo | Abogada. Doctora en Derecho por la Universidad de Salamanca, España |
| Páginas | 347-376 |
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R D U C N - A 21 Nº 2 (2014)
Revista de Derecho
Universidad Católica del Norte
Sección: Estudios
Año 21 - Nº 2, 2014
pp. 347-376
* Fecha de recepción: 17 de junio de 2013.
Fecha de aceptación: 29 de mayo de 2014.
** Abogada. Doctora en Derecho por la Universidad de Salamanca (E). Premio Extraor-
dinario de Doctorado 2006. Profesora de Derecho Económico de la Universidad de Ataca-
ma (C). Correo electrónico: gabriela.prado@uda.cl.
LA ESTABILIDAD MONETARIA COMO VALO R SOCIAL
Y BIEN JURÍDICO*
GABRIELA PRADO PRADO**
RESUMEN: Este artículo pretende explicar la forma en que el ordena-
miento jurídico económico se hace cargo de contemplar estructuras jurí-
dicas que sustenten la estabilidad monetaria como valor social digno de
protección, estableciendo autoridades económicas autónomas. Para ello
se analizan las instituciones paradigmáticas en este ámbito y se señalan los
principales aspectos que pueden corregirse en el caso chileno.
PALABRAS CLAVE: Banco Central - organismos autónomos - política
monetaria.
MONETARY STABILITY AS A SOCIAL VALU E
AND LEGAL INTEREST
A
BSTRACT
: is article intends to explain how the legal economic
system takes care of contemplating legal structures that support monetary
stability as a social value worthy of protection by articulating independent
economic authorities. It analyzes the paradigmatic gures in this area and
identi es the main issues that can be corrected in the Chilean case.
K
EY
WORDS
: Central Bank - autonomous organism - monetary policy.
Sumario: 1. Introducción y delimitación del tema: La valoración social
de la estabilidad del dinero como bien jurídico relevante. 2. Instrumentos
jurídicos para garantizar la estabilidad monetaria en el Derecho Comparado.
3. Etapas de instauración de regímenes de autonomía en favor de las autori-
dades monetarias. 4. A modo de conclusión: Algunos desafíos para el modelo
de autonomía de la autoridad monetaria.
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Gabriela Prado Prado
R D U C N - A 21 Nº 2 (2014)
1) INTRODUCCIÓN Y DELIMITACIÓN DEL TEMA: LA VALORACIÓN
SOCIAL DE LA ESTABILIDAD DEL DINERO COMO BIEN JURÍDICO
RELEVANTE
La evidencia histórica impulsó en la segunda mitad del siglo pasado
la tendencia de separar la política monetaria del diseño y ejecución de
políticas económicas de corto plazo. Estas últimas generalmente tienen
por objetivo generar mayor bienestar en la población, de manera que se
valore positivamente la gestión del gobierno de turno. En pocas palabras,
se ha procurado separar la política de corto plazo de aquella que tiene por
misión preservar un objetivo superior de carácter permanente, que es la
estabilidad monetaria.
En efecto, la historia económica evidencia que las naciones que han
vinculado la política monetaria con medidas scales destinadas a redis-
tribuir el ingreso o generar crecimiento han provocado efectos contrarios
a tales objetivos. Frente a ello, diversos análisis admiten, como premisa,
que la separación de la política monetaria de la esfera gubernamental se
encontraría en el camino adecuado para generar espacios económicos de
mayor estabilidad y crecimiento1.
Sobre este punto, los análisis económicos se han pronunciado acer-
ca de las formas en que la estabilidad de precios contribuye a alcanzar
altos niveles de actividad económica y empleo2, destacando entre ellas
que dicha estabilidad permite que las variaciones de los precios relativos
sean más fáciles de observar, dado que no quedan enmascaradas por las
uctuaciones del nivel general de precios; de este modo mejora la infor-
mación que requieren empresas y consumidores para la adopción de sus
respectivas decisiones en el mercado. Asimismo, se ha señalado que ante
la garantía de que la estabilidad de precios se mantendrá en el futuro, los
inversores no exigirán la “prima de riesgo de in ación” que les compense
de los riesgos asociados a mantener activos a largo plazo. En esta línea, re-
sulta evidente también que si la estabilidad de precios se mantiene de for-
ma creíble, hay menos probabilidades de que los individuos y las empre-
sas desvíen recursos de usos productivos para protegerse de la in ación.
Por lo anterior, a partir de la década de 19803, de acuerdo a las prin-
cipales recomendaciones de los organismos nancieros internacionales,
1 Un análisis comparado de política monetaria autónoma en A, Marco y otros (2007).
“Central Bank Autonomy: Lesson from global trends”, IMF Working Paper. (WP/07/88),
http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2007/wp0788.pdf. Última visita 6 de enero de
2013.
2 B C E (2001). La política monetaria del BCE, Publicación elaborada
bajo la responsabilidad del Comité Ejecutivo del BCE. Editada, traducida e impresa por el
Banco de España, Madrid, pp. 37 y ss.
3 Sobre este aspecto se destacan los SAP´s (Structural Adjustment Programs) sobre las pro-
puestas de organismos nancieros internacionales a América Latina, en orden a promover
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