Crisis financiera y reestructuración de las empresas - Análisis de estados financieros. Textos y casos - Libros y Revistas - VLEX 327147615

Crisis financiera y reestructuración de las empresas

Autor:Fernando Bravo Herrera
Cargo del Autor:Philosophy Doctor in Management, ingeniero comercial, contador auditor, Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas Universidad de Chile
Páginas:155-161
RESUMEN

. El proceso de reorganizacion - . Aspectos economicos de la quiebra - . Liquidacion v/s quiebra - . Modelo de prediccion

 
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El administrador financiero de una empresa
exitosa debe reconocer los derechos y los me-
dios de la empresa como si fuera un acreedor,
y participar de manera efectiva en los esfuer-
zos por cobrar a los deudores que tengan
graves dificultades financieras. En cambio,
el administrador financiero de una empresa
menos exitosa debe saber cómo manejar los
asu ntos del nego cio cuando se pre sen tan
dificultades financieras. El comprender esto
puede significar a menudo la diferencia entre
la pérdida de la propiedad de la empresa y la
rehabilitación de la misma como un negocio
en marcha.
Ciertamente las personas definen que una
empresa en quiebra ha fracasado. Pero hay
que tener claro que el fracaso empresarial no
necesariamente da como resultado el colapso
y la disolución de una empresa. En un senti-
do económico, el fracaso empresarial puede
significar que una empresa está perdiendo
dinero, es decir, que el valor presente de los
flujos proyectados de efectivo de la empresa es
inferior al valor total de su pasivo y patrimonio;
o cuando sus proyecciones de rentabilidad no
han quedado satisfechas. Por otro lado, el fra-
caso empresarial puede también referirse más
propiamente a una insolvencia.
La insolvencia puede asumir dos formas:
1. Incumplimiento técnico donde una em-
presa deja de satisfacer una o más condiciones
de sus convenios de deuda.
2. Insolvencia técnica que ocurre cuando
los flujos de efectivo son insuficientes para
satisfacer los pagos de intereses o el reembolso
del principal en fechas especificadas. O sea, no
puede cancelar sus deudas al vencimiento.
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CRISIS FINANCIERA Y REESTRUCTUR ACIÓN DE LAS EMPRESAS
Sin embargo, cuando una empresa se vuelve
incapaz de superar sus dificultades y, por ende,
ya no puede cumplir con sus obligaciones,
existen varias alternativas de reorganización fi-
nanciera, tal como se indica en el anexo 1. Para
llevar a cabo cualquiera de los procedimientos
descritos en este anexo, especialmente en el
caso de los de “fuera de la corte”, es necesaria
una reunión entre acreedores y deudores. Ade-
más, se requiere al menos satisfacer tres con-
diciones para que sea factible alguna de estas
alternativas de reorganización financiera:
1. El deudor debe representar un buen ries-
go moral, en el sentido de que siempre tratará
de hacer honor a sus obligaciones y que no dis-
traerá los activos del negocio para su uso y para
tomar una ventaja personal.
2. El deudor debe mostrar capacidad para
recuperarse.
3. Las condiciones generales de negocios
deben ser favorables para la recuperación.
El riesgo de estas soluciones fuera de corte
consiste en que el deudor se queda al final con
el control del negocio.
10.1. EL PROCESO DE REORGANIZACIÓN
La reorganización es una forma de extensión
o de composición de las obligaciones de la em-
presa. Sin importar el procedimiento legal que
se siga, los procesos de reorganización tienen
varias características en común:
1. La empresa es insolvente, por lo tanto se
deben hacer algunas modificaciones en cuanto
a la naturaleza o monto de sus obligaciones. Es
necesario obtener una reducción en los térmi-

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