Introducción
| Autor | Felipe Berger O. |
| Cargo | Ingeniero Comercial de la Universidad Adolfo Ibáñez y Magister en Economía y Políticas Públicas, de la misma casa de estudios. Actualmente se desempeña como Economista en Libertad y Desarrollo. |
| Páginas | 6-6 |
Serie Informe Económica 283 6
l mercado de capitales contiene, entre sus varios
elementos, una gestión de los riesgos que invo-
lucra nanciar proyectos cuyo devenir puede ser
más adverso de lo presupuestado. Este riesgo
hace que empresas de gran tamaño, con más años de his-
toria y una cartera consolidada de productos, puedan obte-
ner nanciamiento a una tasa de interés muy competitiva
en Chile o en el resto del mundo. En cambio, una pequeña
empresa nueva contiene tal cantidad de riesgos que pro-
bablemente tendrá un menor acceso a nanciamiento y de
hacerlo, será a tasas de interés sustancialmente más altas.
Este fenómeno puede limitar el crecimiento de nuevos em-
prendimientos y a partir de ello, una menor generación de
nuevos empleos.
Se ha planteado como una posible solución para lo ante-
rior que el Estado preste dinero a dichas pymes. Ello habi-
tualmente termina siendo una mala política pública, dada
la poca capacidad del Estado de hacer una correcta eva-
luación de riesgos, además de una eventual captura que
se podría generar, llevando al burócrata de turno a pres-
tarle dinero no necesariamente en base al riesgo de cada
proyecto. En cambio, un sistema de garantías estatales a
determinados créditos evaluados y otorgados por el siste-
ma nanciero surge como una mejor alternativa, ya que a
partir de la creación de un fondo de garantías con recursos
públicos se puede multiplicar varias veces la cobertura,
porque al no cubrir el 100% del crédito, obliga a la institu-
ción nanciera a realizar un adecuado análisis de riesgo,
permitiendo concentrarse en los emprendimientos con
mayor viabilidad.
Por ello, en nuestro país los Fondos con Garantías del Esta-
do han sido el vehículo a través del cual empresas de corta
data, que muchas veces no son sujetos de crédito en el
mercado nanciero, han podido acceder a nanciamiento
desde mediados de los años 80.
La actual contingencia económica producto de la pande-
mia que azota a Chile y al mundo, y como consecuencia
de las medidas de contención a la expansión del Covid-19
E
1. INTRODUCCIÓN
ha provocado que el Estado de Chile, en un importante es-
fuerzo, capitalice el Fondo con Garantías para Pequeños
Empresarios con US$ 3.000 millones, aumentando a la vez
el universo de empresas elegibles, así como el porcentaje
de las garantías a sus beneciarios. Este mecanismo, cuyo
objetivo es allegar fondos a un mayor número de empresas
que requieran de recursos adicionales para enfrentar estos
meses de menores ventas, había sido usado anteriormente
durante el año 2009 producto de la crisis sub prime.
En el presente informe se entrega una breve descripción de
los fondos con garantía estatal que han operado en nuestro
país, así como su evolución en el tiempo. A continuación,
se abordan las medidas excepcionales que se han tomado
en esta oportunidad y los desafíos que se deben enfrentar.
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