IPoM a la espera del presupuesto
LIBERTAD Y DESARROLLO
TEMAS PÚBLICOS
www.lyd.org
Nº 1271 - 1
9 de septiembre de 2016
ISSN 0717-1528
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IPoM A LA ESPERA DEL PRESUPUESTO
Chile se encuentra en un escenario m acroeconómico complejo con un frágil
crecimiento económico que ha repercutido en un mercado laboral débil y, en la
medida en que ha aflo jado el tipo de cambio, entre otras variables, la inflación
empieza a converger pausadamente al interior de la banda.
Durante 2016, la Tasa de Po lítica Monetaria (TPM) se ha m antenido en 3,5%,
mientras que la Inflación Subyacente (IPCX1) ha registrado bajas sucesivas,
ingresando así al rango meta en mayo de este año.
Al mismo tiempo se observa, según el IPoM de septiembre de 2016, que “las tasas
reales de mediano plazo no han tenido cambios significativos en el último año y
permanecen en torno a sus mínimos históricos”. Lo anterior da cuenta de un
panorama en el cual la inflación ha venido disminuyendo sin que sea necesaria una
acción activa de Política Monetaria. Es decir, no se ha considerado necesario subir
la TPM para controlar la inflación. Es m ás, la TPM real se encuentra en niveles
bastante reducidos, por lo que estaríamos frente a un escenario que combina una
inflación a la baja con una tasa de Política Monetaria que es expansiva.
Por otra parte, tanto el Banco Central de Chile en su IPoM de septiembre, como el
Ministerio de Hacienda en su reciente publicación de Parámetros Estructurales
para la elaboración de la Ley de Presupuesto 2017i, han rebajado sus estimaciones
Chile se encuentra en un escenario macroeconómico complejo con un frágil crecimiento
económico que ha repercutido en un mercado laboral débil.
Tanto el Banco Central en su IPoM de septiembre, como el Ministerio de Hacienda en su
reciente publicación de Parámetros Estructurales para la elaboración de la Ley de Presupuesto
2017, han rebajado sus estimaciones de PIB de tendencia, lo que reduce, por consiguiente, las
estimaciones de holguras en nuestra economía.
Para generar un clima propicio que permita avanzar en términos de crecimiento, es de extrema
importancia aportar a un clima de estabilidad con una activa preocupación por el crecimiento
traspasada al diseño de políticas públicas.
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